設備行業空間超 600 億美元。根據 SIA 數據，2018 年全球半導體行業銷售額 4690 億美元，半導體設備銷售額 616 億美元。即使 19 年行業資本開支有所下降，根據 SEMI預測，設備銷售額也將達 530 億美元，半導體設備行業是不折不扣的大行業，大行業誕生大公司，應用材料、拉姆研究、阿斯麥（ASML）、東晶電子等設備巨頭年收入均超百億美元，而目前我國的半導體設備公司收入規模還非常小。

自 2017 年以來，半導體相關產業鏈就成了投資熱點，雖然受智能手機銷量低迷等因素影響，全球半導體景氣周期在 18 年后有所下行，但 5G 和人工智能或將推動半導體景氣度再次上行。而國內半導體設計、制造、設備公司則面臨更大的挑戰和機遇——“核芯”技術的“自主可控”已成為全局戰略的重中之重，中興、華為事件，乃至近期的日本隊韓國半導體材料及設備的出口限制事件，更是讓半導體領域的國產化迫在眉睫。

在產業鏈中，半導體相關設備難度，也是我國芯片國產化所面臨的的短板，它的自主可控直接決定了我國在未來在國際產業競爭、協商中的話語權。未來，貿易沖突可能從加征關稅升級為技術封鎖，面對日益嚴峻的外部環境，半導體國產化時不我待。

本文主要從半導體市場格局、中國半導體發展現狀、晶圓制備各流程及所需的半導體設備等方面進行介紹，展望半導體國產化的前景和產業鏈相關設備公司。我們認為，自主可控是半導體行業的投資邏輯，疊加半導體產業向中國的轉移，看好設備行業長期成長性，重點關注掌握核心技術、在細分領域有突破的國產半導體設備公司。